专题：特朗普秘书新关税，行家市集巨震

在特朗普对好意思国主要交易伙伴征收关裞后，投资者周一买入好意思元，卖出股票，以评估好意思国通胀和交易战的风险。特朗普下令对来自墨西哥的入口商品和来自加拿大的大部分商品征收25%的荒谬关裞，对来自中国的商品征收10%的荒谬关裞，周二开动奏效。

特朗普还示意，他将在改日几个月对包括石油和金属在内的世俗入口商品征收关裞，扩大了他扩充全面交易纳税的贪图，远远超出周六将对中国、加拿大和墨西哥征收的关裞。特朗普还告诉记者，好意思国将“接纳一些卓著试验性的纪律”，对欧盟征收关裞。

特朗普发表的驳倒显露，尽管他将于周六对好意思国最大的交易伙伴征收关裞，但他开动瞻望将关裞扩大到他时常提到的其他方针，包括欧盟以及好意思国竞争的巨额商品和技巧畛域。他补充说，针对石油和自然气的进一步关裞可能会在2月18日出台。

特朗普此前曾应许对芯片、制药、钢铁、铝和铜等行业征收关裞，以重塑供应链，迫使制造商将坐蓐转机到好意思国，但莫得具体阐述关裞何时奏效。周五的言论标明，特朗普打算在这些关裞问题上连忙接纳活动。

关裞禁绝可能会扩大。特朗普还下令在4月1日之前提交关系举座交易问题和关裞的论说，这可能导致他触发新的关裞或退出他在第一个任期内与加拿大和墨西哥再行谈判的大陆交易协定。经济学家告诫称，关裞将晋升好意思国制造商使用的入口材料的成本，晋升还是对通胀感到不安的好意思国破钞者的价钱，并减少行家交易流动。

然则，特朗普公开坚称关裞将带来好意思国国内制造业的复兴。在他寻求延迟和扩大行将到期的减税纪律，并批准一系列其他税收抵免和福利之际，他把关裞吹捧为收入起头。特朗普示意，他并不顾忌经济学家的告诫，即关裞将推进价钱高涨。特朗普坚称：“关裞不会导致通胀。”

影响尚不遍及，市集狂躁

跟着投资者试图揣摸这位翻云覆雨的好意思国总统的下一走路动，抛售不仅涉及加拿大、墨西哥市集和最直接纳影响的股市，还涉及加密货币以致避险货币日元。加拿大元兑好意思元跌至20年低点，油价飙升，金属暴跌，好意思国股指期货下降约2%，原因是好意思国公司的利润面对风险。油价在尾盘交游中高涨;斥逐发稿，WTU原油高涨至73.33好意思元，稍早收于72.53好意思元。纽约铜期货一度回话了部分失地。

对大范围关裞带来的通胀影响、对行家经济增长的打击，以及由此给好意思联储带来的不细目性的担忧都影响了市集心境，导致除好意思元和永久好意思国国债外的通盘钞票都被抛售。

加拿大皇家银行本钱市集驻新加坡的亚洲货币策略足下Alvin Tan说：“特朗普的交易战还是开动。”他指出好意思元很难在短期内回落。

好意思元一直是主要的受益者，跟着特朗普上台并赢得大选，好意思元走强，因为投资者合计，受到关裞打击的国度将粗糙其货币以对消影响。周一，由于顾忌欧盟可能成为下一个被加征关裞的方针，欧元下降1.3%。特朗普说，对欧盟征收关裞“慑服会发生”，但未给出具体期限。

特朗普示意，关裞可能会给好意思国东说念主带来“短期”倒霉，自然他将于周一与加拿大和墨西哥的率领东说念主交谈，但他淡化了他们会转变概念的渴望。加拿大和墨西哥还是秘书了我方的谬误性关裞。

瑞穗分析师写说念：“在全面的关裞禁绝将进一步扩大的配景下，好意思元以阵一火好意思邦交易伙伴的货币为代价而增值。”

对其他钞票类别的永久影响尚不遍及。评估关裞影响的贫瘠在于，它们的连续时分和真确事理尚不领会。

巴克莱等分析师讨论，好意思国企业收益将受到连累，行家其他地区的反馈也杰出了不细目性，股市应声下降。加拿大还是下令征收谬误性关裞，墨西哥也示意将接纳谬误性纪律。

瑞穗示意，股市多头正在再行评估他们对特朗普的交游。中国香港、中国台北、东京、悉尼、首尔和欧洲股市均下降。

瑞穗示意：“受‘特朗普对股市故意’说法吸引的股市多头，在谬误性关裞螺旋式上升的情况下，可能会受到对增长/盈利的不利影响，这给股市敲响了警钟。”

马来亚银行证券驻新加坡机构经纪交游足下Tareck Horchani示意：“我合计市集参与者尚未王人备掌执潜在影响的进度，独特是在受影响国度的反馈渐渐张开之际。一些投资者可能低估了特朗普在关裞问题上的决心，他们期待更多的谈判，而不是立即接纳活动。”

Horchani说，最近几周，好多投资者开拓了好意思元和黄金头寸，但此次特朗普的禁绝滚动为活动的速率之快，可能仍令投资者感到惊诧。一些投资者仍然合计，要是特朗普得到他思要的，可能会结束某种左券，省略关裞将很快取消。特朗普将关裞与外侨和毒品——尤其是芬太尼——流入好意思国关系起来，并条目在加拿大、中国和墨西哥进行打击。中国和墨西哥示意，芬太尼是好意思国的问题，因此获取陡立的远景尚不遍及。

新泽西州Cherry Lane Investments的搭伙东说念主Rick Meckler示意：“事实评释，这些涵盖范围更广、针对社会计策的大批关裞平方是一个失误。我合计这即是为什么市集一直以怀疑和狂躁的作风看待此事。然则，在明确这是一项计策之前，咱们不会作念出全面反馈。”

与此同期，债券市集似乎堕入两难境地，一方面是破钞者价钱高涨带来的负面通胀影响，另一方面是经济增长受到打击可能导致降息——这对债券应该是故意的。基准10年期好意思国国债小幅高涨，推进收益率下降约4.5个基点，至4.52%。

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职守剪辑：郭明煜