A股轰动口头下，上市公司主要鼓吹通过公约转让表情“减握股份”的案例运行加多。而在这类公约转让中，主要投向二级市集的私募证券基金（以下简称“私募基金”）时时“现身”。

　　11月20日，汇通能源（600605.SH）公告称，公司控股鼓吹公约转让股份已完成过户登记手续，公约转让股份在公司总股本中的占比为5.5264%；和胜股份（002824.SZ）、ST瑞科（300600.SZ）则远隔公告了骨子端正东谈主、握股5%以上鼓吹拟公约转让公司股份一事，触及的股份比例均逾越5%。

　　无特有偶，这3家上市公司鼓吹公约转让股份的受让方均为私募基金。

　　除此以外，据21世纪经济报谈记者初步统计，11月以来，包括文峰股份（601010.SH）、超讯通讯（603322.SH）、赫好意思集团（002356.SZ）在内，还有10家上市公司公布了公司鼓吹向私募基金公约转让股份有关事宜。

　　受访东谈主士向21世纪经济报谈记者指出，上市公司鼓吹向私募基金公约转让股份成为一种趋势，主淌若受到一些客不雅要素的影响，同期也可能是鼓吹为了便捷减握、裁汰税务成本等。而比拟从二级市集上购买股票，私募基金从上市公司鼓吹手上受让股份具有多方面的上风。

　　不外，受访东谈主士也提醒，这类生意存在一些潜在的风险点，私募基金惩办东谈主需要格外注意合规问题。

　　近期，私募基金受让上市公司主要鼓吹公约转让股份的音问不停传出。

　　仅11月20日，就有3家私募基金出现时有关上市公司发布的鼓吹公约转让股份公告中。

　　其中，汇通能源控股鼓吹西藏德锦企业惩办有限拖累公司（以下简称“西藏德锦”）通过公约转让的表情，向厦门驱能源私募基金惩办有限公司（代表“驱能源光华1号私募证券投资基金”，以下简称“驱能源基金”）公约转让了1140万股公司股份，占汇通能源总股本的5.5264%，有关过户登记手续已在11月18日办理收场。

　　和胜股份的控股鼓吹指标将所握部分股份转让给宁波宁聚资产惩办中心（有限联合）。

　　具体而言，和胜股份发布的请示性公告线路，其控股鼓吹、骨子端正东谈主李建湘于2024年11月18日与宁波宁聚资产惩办中心（有限联合）〔代表“宁波宁聚资产惩办中心（有限联合）—宁聚映山红2号私募证券投资基金”〕（以下简称“宁聚资产”）签署了股份转让公约。按照公约商定，李建湘将其所握和胜股份1400万股（占和胜总股本的5.02%）转让给宁聚资产，转让价款系数为23884万元。上述公约转让尚需深圳证券生意所进行完备性审核说明。

　　和胜股份示意，本次权柄变动是宁聚资产对公司往常发展远景及投资价值的认同，未触及要约收购，不会导致公司控股鼓吹、骨子端正东谈主发生变更，也不存在毁伤上市公司过火他鼓吹利益的情形。

　　而ST瑞科握股5%以上鼓吹龚瑞良拟将其握有的5.08%ST瑞科以5.704元/股的价钱，通过公约转让的表情转让给深圳高申资产惩办有限公司（代表“高申子淩1号私募证券投资基金”）。据悉，两边已在2024年11月19日签署了股份转让公约。

　　除此以外，记者梳理11月发布的上市公司鼓吹公约转让股份公告注意到，包括深圳高申资产惩办有限公司、上海九益投资惩办有限公司、珠海市横琴财东基金惩办有限公司、浙江君弘资产惩办有限公司、杭州兴健私募基金惩办有限公司、上海君唐资产惩办有限公司、广州康祺资产惩办中心（有限联合）在内，至少还有10家私募基金成为上市公司主要鼓吹公约转让股份的受让方。

　　私募基金为何热衷于受让上市公司鼓吹公约转让的股份？

　　黑崎成本首席政策官陈兴文向记者分析，上市公司鼓吹受到解禁的端正，而私募基金在操作上更为机动，因此变相成为了上市公司鼓吹的股票联络方。私募基金通过公约转让的表情受让上市公司股份，不错拿到比拟市集价钱更为低廉的公约转让股票，这对于追求价值投资和长期投资的私募基金来说，是一个诱导东谈主的上风。同期，私募基金通过这种表情与上市公司深度绑定，形成政策握股伙伴，从而更容易形成长期深度政策合营同盟，也更容易通过私募基金的投委会。

　　“比拟于从二级市集上购买股票，私募基金从上市公司鼓吹手上受让股权具有多方面的上风。”排排网钞票情愿师姚旭升指出，私募基金与上市公司鼓吹径直协商生意条件，包括转让价钱、数目、支付表情等，这使得私募基金粗略字据本身的投资策略和风险偏好，量身打造最适当需求的生意决策。

　　同期，他谈谈，公约转让具有较高的机动性和定制性，粗略快速收尾大范围的股权收购，相较于在二级市集迟缓买入，公约转让可幸免二级市集生意可能带来的股价波动风险和收购期间的不细则性。何况，私募基金在与上市公司鼓吹进行公约转让时，可能会得到对于公司的关键信息，有助于更准确地评估公司价值和投资后劲。此外，在某些情况下，公约转让可能为生意两边带来税务磋磨的契机，裁汰税务成本。

　　上市公司鼓吹之是以向私募基金公约转让股份，确实也有我方的“小算盘”。

　　一位资深市集东谈主士向记者分析，一般情况下，上市公司鼓吹会在看好往常A股市集以及公司股价进展的基础上，在股价相对低位时转让所握部分股份，并聘用向私募、公募机构公约转让股份，这可能是出于两方面的琢磨。

　　“一是为了便捷减握，比如，上市公司握股5%以上鼓吹可能会找私募或公募基金‘代握’股份，往常基金减握时，鼓吹无需再发公告；二是税收问题，从一级市集投资得到的股权，要在二级市集卖出时，需要支付一定比例的税费，而在二级市集生意，个东谈主可省去一定的成本利得税。”该东谈主士进一步谈谈。

　　骨子上，也有一些客不雅要素导致上市公司鼓吹聘用通过公约转让的表情来减握。

　　姚旭升分析，减握新规严格端正了大鼓吹及董监高的违纪减握行径，同期对各种绕谈减握渠谈进行了“封堵”。这导致巨额小市值公司越来越难以满足大批生意和竞价减握的要求，从而转向公约转让这一合规渠谈进行减握。

　　同期，姚旭升指出，解禁岑岭期、股价下行导致的破发等市集要素，促使鼓吹通过公约转让表情减握股份。极度是在股价下行时，公约转让成为鼓吹减握的一种聘用，以幸免径直在二级市集上减握对股价酿成更大冲击。

　　此外，“在市集低迷期间，上市公司也领路过公约转让表情引入投资者或政策合营伙伴，以收尾产业协同或优化资产结构。也有部分上市公司的大鼓吹通过公约转让股份来处情愿务问题，如偿还质押融资或本质质押回购背约拖累。”姚旭升提到。

　　不外，上市公司控股鼓吹或大鼓吹向私募基金公约转让股份这类生意也存在一些潜在的风险点。

　　姚旭升提醒，需要注意几个方面：领先，上市公司鼓吹将股权公约转让给私募基金，可能是一种“绕谈减握”的表情，这可能对公司的股价和市集信心产生影响。其次，如拟转让的股份存在质押、冻结等情形，公约转让办理的举座过程将会比较繁琐，需要第三方进行配合。同期，私募惩办东谈主需要注意合规问题，极度是在减握新规下，要确保生意适当监管机构的章程。

　　另外，“由于股份公约转让触及的生意金额较大，期间较长，保护生意过程中的资金安全尤为蹙迫。不错通过建立共管账户，进行分批付款等表情来保护资金安全。”姚旭升示意。

　　陈兴文以为，这类生意需要妥善侧目内幕生意的嫌疑，因为私募基金在与上市公司鼓吹进行公约转让的过程中，可能会来往到一些敏锐信息，这就要求私募基金在操作过程中严格盲从有关法律司法，幸免诈欺未公开信息进行生意。

　　陈兴文还谈谈，私募基金在大范围受让上市公司股权后，其握股比例可能会对上市公司的股价产生影响，这就要求私募基金在操作过程中保握透明，幸免通过不正直本领影响股价。

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拖累裁剪：李桐