起首：Gangtise投研

　　制造 | 科技（4条）

　　01． 造船分析师暗示，2024年前10个月各人船舶新接订单同比增长30%，其中不同船型增速有各别，瞻望2025年新接订单增速可能放缓，但由于供给感性弥留且船坞排期到2027年后，船价仍有复旧。截止到2024年上周，克拉克森新船造价指数同比增长3%，本轮周期以来高涨50%，位于历史峰值的99%，在供需弥留和本轮周期通胀等成分推动下，船价后续有赓续高涨动能。

　　02． 重卡各人暗示，11月重卡销售情况细致，从上半旬的日均情况来看，比较10月日均栽培了约20%。瞻望11月晦端保障销量能到55000台，12月能达到65000台附近。瞻望2024年全年重卡批发销量约略在90万台附近，比客岁同时下降不到1%。瞻望2025年重卡市集会回到上升起间，批发销量在95~100万台之间，出口约略30万台，国内65~70万台主要因为以旧换新政策可能延续，来岁可能会淘汰国4，国4保有量达80多万台。

　　03． 低空经济各人暗示，现在各地齐在股东低空经济试点关连实际，但从产业角度看，许多关连新闻噱头背后交易模式逻辑未通，试点股东是个漫长经由。以深圳为例，某试点模式基础参预4000~5000万，2025年预算补贴不到380多万，仅占总参预10%附近，自然像顺丰、好意思团等斥地航路的补贴比例会高一些，但全体仍依赖政府支撑，且补贴陈说波及垫资周期问题。企业补贴存在各别，如顺丰、好意思团交易化显然有闭环，补贴比例较高，而一些基地类模式补贴一般。

　　04． 低空经济各人暗示，11月18日中央空管委试点音书刷爆一又友圈且被官方媒体报谈，但音书起首指向昆山论坛协会某各人，经向行业高等次东谈主物求证，未得到真确音书，归拢重庆地势不符合低空经济的情况，音书起首可靠性需打问号。

　　花费 |医健（4条）

　　01． 机场航运分析师暗示，A股三大航（国航、南航、东航）及海航、春秋、放心、中原7家航司2024年前三季度归母利润达95亿元，三大航已毕扭亏，7家航司前三季度利润同比大幅增长167%，较2019年复原达5成。单三季度，7家航司营收151亿元，同比2023年创记载的三季度仅下降14%，比2019年高37%，好于市集预期。Q4油价同比降幅达25%，虽处于淡季，但瞻望航司用油同比下降，有望大幅减亏；2025年春运旺季，供需复原较好时，留存比例高，航司有望展现超市集预期的盈利弹性，催化乐不雅预期。

　　02． 检测各人暗示，2024年检测行业，食物检测价钱本年基本未降，环境检测价钱有所回升，原因是检测行业监管超严格，中小检测机构不再打价钱战；生物医药检测市集毛利和净利被压低，价钱竞争蛮横；2024H1汽车检测价钱坚挺，Q3因表里资竞争和整车价钱下降而检测价钱下降；2024军工检测价钱竞争蛮横，华西区域下单指引价为客岁的9折附近；日化检测价钱比较坚挺，因国度条目第三方多抽检。

　　03． 机场航运分析师暗示，本年以来航司票价较客岁全体偏低，但自11月初始全票价跌幅赓续收窄，裸票价已转正。死心11月16日，最近一周国内平均含油票价551元，环比高涨4%，同比下落6%，剔除燃油附加费影响后，最新一周裸票价同比涨幅超10%。在Q4淡季中，游客量仍保管韧性增长，最近一周国内游客量同比有11pct的增长，较2019年超9pct。客座率也赓续好于之前，最近一周同比客岁高涨6pct，较2019年高2pct。

　　04． 生猪孳生分析师称，2024你那11月以来，朔方屡次降温，宰杀量不增反降，供给处于加多状态，猪价呈现震憾下职业态。瞻望11月下旬猪价在8~8.5元/斤犹豫，而12月可能出现抛货情况，猪价或跌破8元/斤，春节时刻猪价或有反弹，但力度有限。

　　材料 |动力（1条）

　　01． 钾肥 分析师称，受好意思国制裁影响，白俄罗斯钾肥本钱高涨，售价下降，导致企业筹谋艰巨，遂集合俄罗斯减产。此两国钾肥产量各人占比差别为20%和16%，瞻望本次减产至少为10%（250~300万吨），据历史推演，则各人钾肥价钱高涨30%附近，从280~290好意思元/吨涨至370~380好意思元/吨，周期或赓续1年附近。

　　A股精选三季报重点（5条）

　　01． 新自然气2024年第三季度发挥深入，公司事迹阐扬强盛。发挥期内，公司已毕营业收入10.13亿元，同比增长42.67%；包摄于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长43.76%，主要收成于煤层气产销量及单价的高涨。前三季度累计已毕营业收入29.64亿元，同比增长16.70%；包摄于上市公司股东的净利润8.82亿元，同比增长30.28%，主要收成于收购亚好意思动力少数股东股权。发挥期末，公司总金钱174.23亿元，同比增长19.64%；包摄于上市公司股东的通盘者权利78.33亿元，同比增长6.92。公司现款流情景细致，前三季度筹谋举止产生的现款流量净额为14.73亿元，同比增长12.73。

　　02． 富春染织 2024年第三季度发挥深入，公司事迹稳步增长。发挥期内，公司营业收入达8.4亿元，同比增长19.26%，主要收成于新建模式陆续投产带来的畛域效应。包摄于上市公司股东的净利润为2016.8万元，自然同比下降29.47%，但岁首至发挥期末净利润仍达到1.03亿元，同比增长44.58%。扣除特出常性损益后，净利润更是同比增长54.93%，达到1.04亿元。每股收益方面，基本每股收益为0.15元，同比下降21.05%，但稀释每股收益达到0.18元，同比增长5.26%。公司总金钱达到49亿元，同比增长20.46%。

　　03． 妥洽股份2024年第三季度发挥深入，公司全体筹谋情景细致，主要财务方针均有所栽培。第三季度营业收入为5.6亿元，同比增长0.67%；包摄于上市公司股东的净利润为397.4万元，已毕扭亏为盈；扣除特出常性损益后净利润为321.2万元，通常扭亏为盈。岁首至发挥期末，公司营业收入为18.3亿元，同比增长3.10%；包摄于上市公司股东的净利润为2663.9万元，同比增长显然；扣除特出常性损益后净利润为2158.9万元，通常已毕大幅增长。公司主要家具销量较上年同时增长，原油和基础油价钱下降导致采购本钱镌汰，毛利和毛利率有所加多。

　　04． 华荣股份2024年第三季度发挥深入，公司营业收入和净利润均已毕同比增长。第三季度营业收入为10.48亿元，同比增长43.61%，主要收成于新动力关连业务收入的增长。包摄于上市公司股东的净利润为1.21亿元，同比增长14.07%。前三季度营业收入为24.49亿元，同比增长19.67%；净利润为3.21亿元，同比增长6.62%。公司主要管帐数据发生变动的原因也与新动力业务关连，营业本钱同比增长79.13%，交代单子同比增长73.69%，主要由于新动力关连业务收入加多，营业本钱和采购款项相应加多。公司现款流情景细致，前三季度筹谋举止产生的现款流量净额为2.79亿元。

　　05． 博迈科2024年第三季度发挥深入，公司营业收入和净利润均已毕大幅增长。第三季度营业收入为6.98亿元，同比增长58.75%，主要收成于订单完成使命量加多。前三季度营业收入为17.58亿元，同比增长31.22%。第三季度包摄于上市公司股东的净利润为3127.38万元，同比增长4632.80万元，主要由于营业利润加多。前三季度包摄于上市公司股东的净利润为9451.84万元，同比增长18060.10万元。筹谋举止产生的现款流量净额为负，前三季度减少3383.26万元，主要由于模式净现款流减少。总金钱较上年末增长2.04%，包摄于上市公司股东的通盘者权利增长0.27%。

　　港好意思股精选会议撮要（5条）

　　01． Bit Digital， Inc． （BTBT） 2024年第三季度事迹电话会：CEO Sam Tabar和CFO Eric Huang征询了公司事迹和政策。公司总收入达到2270万好意思元，同比增长96%，主要由高性能盘算推算（HPC）业务孝顺。比特币产量同比下降59%，但比特币价钱高涨部分对消了产量下降的影响。公司布告收购Enovum，增强了数据中心业务，并盘算推算到年底将运营才智栽培至32兆瓦。此外，公司与Booster Road订立合同，瞻望到2025年部署约10，000台GPU。公司还与锚定客户订立了升级合同，瞻望将在收到Nvidia的Blackwell芯片后初始新合同的契机。

　　02． 小牛电动（NIU.US）2024年第三季度事迹电话会：CEO Yan Li发挥了公司相接增长的事迹，总销量达到312，000单元，同比增长17.5%，其中中国市集销量为259，000单元，国外市集销量为53，000单元。总收入为1.02亿好意思元，同比增长10.5%。尽管毛利率因国际市集快速销售的K100型号和旧型号的促销举止而下降，但公司仍保持了增长势头。此外，公司还推出了多款新家具，如NMX系列和FX系列，以得志不同市集的需求，并盘算推算在2025年进一步扩大销售累积和家具线。公司瞻望第四季度收入将在6.22亿好意思元至7.18亿好意思元之间，同比增长30%至50%。

　　03． 小米集团（01810.HK） 2024年第三季度事迹电话会：集团搭伙东谈主兼总裁卢伟冰共享了公司政策更新及业务情况，副总裁兼首席财务官林世伟转头了公司财务阐扬。第三季度总收入达925亿元，同比增长31%，手机业务收入828亿元，同比增长17%，毛利率20.4%。智能电动汽车等更正业务毛利率达17.1%，耗费环比收窄。高端化政策获取显耀见效，小米15系列销量破百万台。各人化稳步股东，智高东谈主机出货量相接17个季度稳居各人前三。新零卖业务在中国市集份额同比栽培1.2个百分点至13.7%。智能电动汽车请托近4万台，10月份初度月请托冲突2万台。AI本事方面，小米通过MIUI 14已迈出第一步，将来将加大对AI的参预。

　　04． 涂鸦智能（02391.HK，TUYA.US） 首创东谈主兼CEO王总发挥了公司收入同比增长约34%，净利润率达到25%，展现了细致的筹谋杠杆。公司三个业务板块均已毕庄重增长，其中设备智能化业务收入同比增长超26%，智能处治有筹划业务同比增长超100%，中枢云软件升值处事同比增长超50%。涂鸦智能陆续扩大各人客户群，好意思元基于现存客户增长率达到124%，并在欧洲市集保持踏实需求。公司还与65 Equity Partners签署了股份购买契约，购买约13%的总股份，深入了对其愿景的高度招供。涂鸦智能的注册开发者数目增至约126万，将陆续知悉市集需求，赋能开发者，带来更多得志花费者期待的智能家具。

　　05． 携程（09961.HK，TCOM.US） 2024年第四季度事迹电话会：经管层发挥了公司净营收同比增长16%，国际机票市集复原至疫情前水平的约80%，出境栈房和机票预订量复原至2019年的120%，逾越行业平均水平40%。日本陆续成为中国出境游客的首选方针地，亚太地区增长逾越70%。国内旅游需求保持强盛，旅游花费在中国保持韧性，暑期和国庆假期阐扬强盛。携程集团的出境栈房预订量逾越了2019年的水平，国内和国际栈房预订量也已毕了强盛增长。第三季度的住宿预订收入为68亿元东谈主民币，同比增长22%，交通票务收入为57亿元东谈主民币，同比增长5%。第三季度的总营收为159亿元东谈主民币，同比增长16%，环比增长24%。公司将陆续更正和与协作伙伴协作，以把抓新的市集契机，为股东提供赓续的价值。

　　赚大钱不是靠买卖，是靠恭候。

　　——查理·芒格

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包袱裁剪：张倩